本日の世界の動き　

関税

• トランプ政権は、中国のチップメーカーを輸出ブラックリストに追加する事について、意見が分かれていると報道されています。一部の米当局者は、この動きが中国との貿易交渉を危うくする可能性があると懸念しており、一方、商務省は、メモリーチップメーカーの長鑫記憶（CXMT）を含む中国企業を「エンティティ・リスト」に追加するリストを作成しました。しかし、FTが引用した情報筋によると、この動きのタイミングは、最近の米中間の関税引き下げ合意によって複雑になっています。
• ベトナム国営メディアによると、米国はベトナムに対し、貿易赤字が持続不可能であり、関税交渉における大きな懸念事項であると伝えました。
• メキシコのシェインバウム大統領は、カナダのカーニー首相と、北米3カ国の競争力強化におけるUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の重要性について話し合い、季節労働者プログラムの継続と強化についても議論しました。
• グリーンランドの外務大臣は、EUとの二国間関係を深めたいと考えており、グリーンランドの鉱物資源を協力分野として強調しています（Politico報道）。
• 日本は、米国とのより良い取引を粘り強く求め、自動車輸入に対する25%の関税の完全撤廃を求めていると報道されています（FT報道）。
• トランプ大統領は、米国の貿易相手国に対する関税率を「今後2～3週間以内」に設定すると述べました。
• BBG米国財務副長官ファルケンダー氏は、価格の持続的な上昇には懸念していないと述べ、インフレ率は目標水準に戻るとの見通しを示し、米経済が今年後半に急成長する為の基盤を整えているとしています。
  

ヨーロッパ

株

• ヨーロッパの証券取引所（STOXX 600 +0.6%）は、全体的に僅かに堅調なスタートを切り、午前中は上昇傾向で取引されています。
• ヨーロッパのセクターは強いプラス傾向を示しており、マイナス圏にある業界は極僅かです。ヘルスケアがトップとなり、セクター全体で広範な上昇が見られます。個別銘柄では、サノフィ (+2.2%) が鎌状赤血球症治療薬としてFDA（米国食品医薬品局）からオーファンドラッグ（希少疾病用医薬品）指定を受けた後に上昇しています。バイエル (+3.5%) は、ラウンドアップ（除草剤）訴訟の和解を目指しているというFTの報道を受けて上昇しています。
• 米国の株価先物は、前回のセッションと同様のテーマを引き継ぎ、僅かにプラス圏で推移。
• プレマーケットの変動要因としては、テイクツーインタラクティブ (-2.9%) が、予想通りの業績を発表したものの、35億5000万ドルの減損損失に焦点が当てられたため下落しています。また、アプライドマテリアルズ (-5.5%) は、輸出規制に関する不確実性により、収益予想を下回ったため下落。

外国為替

• ドルは弱含みで、木曜日の小売売上高の低調な結果と予想を下回るPPI（生産者物価指数）データ以降の圧力を引き継いでいます。念の為ですが、これにより、金融市場は年末までに2回のFRB（連邦準備制度理事会）による利下げを完全に織り込みました。現在、約57bps（ベーシスポイント）の利下げが織り込まれています。DXY（ドルインデックス）は現在、100.52-78の範囲にあります。指数の更なる下落は、100.27での今週の安値を試す可能性があり、それを下回った場合は、100.00が次の焦点となります。今後は、米国の輸入物価、UoM（ミシガン大学）消費者信頼感指数、及びFRBバーキン総裁の発言が予定されています。
• ユーロは対ドルで小幅に堅調であり、ユーロ圏固有のニュースは本日は非常に少ないです。イタリアのインフレ率最終値は僅かに下方修正されましたが、単一通貨には殆ど影響を与えませんでした。ECBカザクス理事とビロレイ理事の発言は、議題に大きな影響を与えていません。カザクス理事は、会合ごとのアプローチの必要性を繰り返し、貿易に関する不確実性を強調しました。ユーロは今朝1.12ドルを上回り、1.1182-1.1219ドルの範囲で活発に取引されています。
• 円は対ドルで僅かに堅調です。夜間の不安定な値動きの後、USD/JPYは当初、安全資産としての円への資金流入と米国の利回り低下により下落しましたが、その後145.00のサポートから反発しました。USD/JPYは、予想を下回るGDPデータには殆ど反応しませんでした。USD/JPYは現在、144.93-145.68の範囲で145.30付近で取引されています。
• ポンドは対ドルで横ばい/僅かに堅調で、1.3300-1.3320ドルの非常に狭い範囲で1.33ドルを上回っています。英国固有のニュースは本日はありません。EU首脳がスターマー英首相に対し、特にEU学生向けの地域モビリティ協定を改善するよう促しているというFTの記事に焦点が当てられています。
• オーストラリアとニュージーランドの通貨は対ドルで最も好調であり、前回のセッションで見られた損失の一部を回復しています。ニュージーランドドルは本日のG10通貨で最も好調です。夜間、ニュージーランドの1年と2年のインフレ期待はどちらも上昇しており、これが本日のアウトパフォームを説明する可能性があります。AUD/NZDクロスでは、NZDがAUDを圧倒していることに注意してください。一部のトレーダーは、来週のRBA（オーストラリア準備銀行）会合に注目している可能性があり、市場は25bpsの利下げを広く予想しています。
• 中国人民銀行（PBoC）は、USD/CNY（米ドル/中国人民元）の中間値を7.1938に設定しました（予想7.2085、前回7.1963）。

債券

• 米国債は、木曜日のデータ発表後の上昇を継続しており、ニュースフローはやや少なく、市場は多くの地政学的状況に関する最新情報を概ね待っている為、堅調なスタートとなっています。110-10から110-20の範囲の上限にあり、現状では、週初めには米中間の進展に対する顕著な圧力が見られたにも関わらず、週をほぼ横ばいで終える見込みです。
• 月曜日から水曜日まで顕著なタカ派的動きを引き起こした貿易の進展は、木曜日のデータ発表によって相殺されました。今後は、比較的に少ないですが、建築許可/住宅着工、輸入物価（PCEに影響）、および5月のミシガン大学速報値が予定されています。
• ドイツ国債は米国債と一致していますが、アジア太平洋地域の取引の強気バイアスに反応して、ヨーロッパのプレーヤーが初期段階で参入し、EGB（ユーロ圏国債）が僅かに上昇した為、動きは顕著です。具体的なニュースは少ないです。ECB当局者が数名発言しましたが、根本的に物語をシフトさせるようなものではありませんでした。ドイツ国債は130.11-50の範囲で高値から少々離れており、米国債と同様に、週の変動幅が135ティックを超えているにも関わらず、週をほぼ横ばいで終える見込みです。
• 英国債は、今週のある時点でドイツ国債に対してアンダーパフォームした為、アウトパフォームしており、英国は週の最終日に追いついています。上記のように、英国債も本質的に変わらずに週を終える予定であり、現在91.84-92.00の範囲で高値からは離れています。4月中旬からの92.59に抵抗線があり、その後は過去数週間の高値である93.59から始まる93.00があります。

商品

• WTI原油とブレント原油は、週末を前に地政学的な不安定さが支配している為、ためらいがちなスタートとなっています。WTI原油とブレント原油は、午前中はほぼ横ばいで取引されていましたが、現在は約0.10ドル/バレル下落し、夜間の安値に近づいています。
• イラン関連のヘッドラインに関しては、原油価格は昨日、矛盾するメディアの報道と米国およびイラン当局からの混合シグナルによって大きく変動しました。今朝、イランの外相は、相手方が関与し続ける限り交渉は継続し、米国からの正式な提案は受けていないと述べています。
• ロシア・ウクライナに関しては、トルコ・米国・ウクライナ間の三国間会合が終了したとされています。まだその結果を聞いていません。今後は、ロシアが米国に代わる三国間会合が開催されます。
• スポット金は、軟調なデータ、利回りの低下、およびFRBの利下げ予想が貴金属を後押しした後、昨日の上昇から後退し、損失を続けています。執筆時点では、貴金属は3,205.49-3,252.17ドル/オンスの範囲の上限付近で取引されています。
• ベースメタルは、ヨーロッパの好調なセンチメントを、最大の買い手である中国の低調なムードが打ち消している為、軟調です。3M LME銅は現在、9,474.9-9,591.42ドル/トンの範囲内にありますが、下限にあります。
• 上海銅倉庫在庫 +27.44kトン（前回 -8.60kトン）、アルミニウム在庫 -13.59kトン（前回 -6.19kトン）
• ADNOC（アブダビ国営石油会社）のCEOは、UAE（アラブ首長国連邦）と米国が2035年までにエネルギーセクターに4400億米ドルを投資する計画であると述べています。

注目すべきデータまとめ

• イタリア CPI（EU基準）最終値 YY（4月）2.0%（予想2.1%、前回2.1%）、消費者物価最終値 YY（4月）1.9%（予想2.0%、前回2.0%）、消費者物価最終値 MM（4月）0.1%（予想0.2%、前回0.2%）、CPI（EU基準）最終値 MM（4月）0.4%（予想0.5%、前回0.5%）
• イタリア貿易収支 EU（3月）-2.453Bユーロ（前回 -0.361Bユーロ）、グローバル貿易収支（3月）3.657Bユーロ（前回 4.466Bユーロ）
• EU ユーロスタット貿易 NSA、ユーロ（3月）36.8Bユーロ（前回 24.0Bユーロ）

注目すべきヨーロッパのヘッドライン

• ECBビロレイ理事は、「現在、通貨戦争ではなく、貿易戦争の状況にある」と述べています。
• ECBカザクス理事は、CNBCによると、ECBでの会合ごとのアプローチは適切であり、貿易措置には多くの不確実性があると指摘しています。

注目すべき米国のヘッドライン

• 米国財務副長官フォークエンダー氏は、持続的な物価上昇を懸念しておらず、インフレ率は目標水準に戻り、下半期に米国経済が離陸する為の基盤を築いていると付け加えました。
• トランプ米大統領は、今回の中東旅行からの取引は12-13兆ドル相当であり、既に発表された取引と「ごく短期間で」概説される取引が含まれていると述べています。貿易協定の為に各国に直ぐに手紙を送る予定です。
• バンク・オブ・アメリカ（BofA）カード支出、5月10日までの週：-1.3%（4月の平均1.0%）、支出はイースターの減速から回復しています。

仮想通貨

• ビットコインは堅調で、10万3千ドルを僅かに上回っています。

地政学

• トランプ米大統領は、段取りができ次第、ウクライナのゼレンスキー大統領とロシアのプーチン大統領と会談する意向を示しています。ガザの面倒を見ます。今後2〜3週間で地政学的状況について良い進展があるでしょう。何らかの方法でイランの面倒を見るでしょう。
• イラン外相は、同国の立場は明確であり、制裁の解除と引き換えに、核計画において信頼を築き、透明性を採用する用意があると述べています。米国からの合意提案は受けていません。仲介者を通じて知らされる可能性があります。
• アル・アラビーヤが引用したハマスの高官によると、ハマスは米国政権と直接交渉を行っていると報じられています。

アジア太平洋地域の取引

• アジア太平洋地域の株式は、最近の米国の軟調なデータ発表がFRBの利下げ予想を刺激した後、まちまちで取引されました。また、参加者は日本の弱いデータと決算報告書を消化しました。
• ASX 200（オーストラリア株式市場）は、最近の貴金属の上昇後、鉱山株の強さと金生産者のアウトパフォームによって主導されました。
• 日経225は、最近の通貨高と日本の経済におけるQ1のGDPデータが予想以上に縮小した為、当初は後退しましたが、USD/JPYがいくらか落ち着きを取り戻し、弱いデータが日銀が正常化を再開する範囲を効果的に狭めたので指数は徐々に回復し、横ばい圏に戻りました。
• ハンセン指数と上海総合指数は下落しました。アリババの決算が期待外れだった為、センチメントは弱まり、テンセント、メイトゥアン、JD.comなどの中国の優良テクノロジー株およびeコマース株に圧力がかかりました。

注目すべきアジア太平洋地域のヘッドライン

• 日銀の中村委員は、日本の経済は緩やかに回復しているが、いくらかの弱さが見られると述べ、米国関税政策の実施により経済は益々下方圧力に直面していると付け加えました。中村氏は、賃上げの勢いは加速しているが、米国関税政策の影響によって弱まる可能性があり、当面は金融政策を据え置くのが適切であると述べました。更に経済見通しをめぐる不確実性が高まっており、成長が鈍化している時に時期尚早に金利を引き上げると、消費と設備投資が抑制される可能性がある為、慎重な金融政策アプローチが必要であると述べました。
• 日本の秋沢経済再生担当大臣は、雇用と所得状況の改善が緩やかな景気回復を下支えする可能性が高いと述べ、米国貿易政策からの経済への下方リスクと、持続的な物価上昇による消費と家計のセンチメントへの打撃が、日本の経済への下方リスクにもなると付け加えました。

データまとめ

• 日本のGDP QQ（Q1）-0.2%（予想-0.1%、前回0.6%）
• 日本のGDP QQ年率換算（Q1）-0.7%（予想-0.2%、前回2.2%、改訂2.4%）
• ニュージーランド1年インフレ期待（Q2）2.4%（前回2.2%）
• ニュージーランド2年インフレ期待（Q2）2.3%（前回2.1%）

https://www.zerohedge.com/markets/stocks-broadly-firmer-stale-morning-trade-usd-very-modestly-softer-data-newsquawk-us-market