米国と日本の貿易協定締結を受け、世界の株式市場と米国の先物が最高値を更新
米国の株式先物は米国と日本の貿易協定締結を受け、再び上昇して最高値を更新しています。
この協定は概ね予想外であり（8月1日までの合意成立のPolymarketの確率はわずか20%でした）、世界的なリスクオンラリーを引き起こしました。
日本は15%の関税（従来の25%から引き下げ）を支払い、自動車部門の関税も15%に引き下げられます（これも従来の25%から）。
※世界は楽観視して喜んでいますが日本経済には深刻なダメージを与える交渉だった事には注意が必要です。別の記事（トランプ大統領によれば、この協定により日本はアメリカに５５００億ドル（８０兆８５００億円位。日本の取り分は１０％アメリカは９０％）を投資し、１５％の相互関税を支払う事になります。を参照）
これにより、8月1日の期限に対するプレッシャーが軽減される可能性があります。
来週には米中間の会談が行われ、貿易協定の締結または延長がほぼ確実視されています。
いずれにせよ、このニュースはS&P500を0.3%押し上げ、6374の新たな最高値を記録するのに十分でした。
※とはいえS&P500テクニカル的に見れば全然安心できる位置ではありません。
週足を見てみてください。２０２３年からの上昇を支えてきたサポートラインが現在は上値を抑えるレジスタンスラインとして機能しているからです。
これを上抜け出来ないまま時間が経過すると急落が起きる可能性があります。
ナスダックも0.2%上昇し、こちらも最高値を更新していますが、米国株の先物はグローバルの同業者に比べて出遅れており、バリュー株が主導しています。
欧州のStoxx600は1.2%上昇し、EUが独自の合意を確保できるとの期待から自動車メーカーが主導しました。
ただし、Stoxx600は前回高値を更新できておらず、そこが上値を抑える可能性があります。
日本のTopixは一時3.6%も急騰し、トヨタは1987年以来最大の日中上昇を記録しました。
Topixは素晴らしいパフォーマンスを見せていますが、まだ油断は出来ません。１９８９年の高値を超えられておらず、そこを上抜けなければ反落の可能性があります。
去年７月にもこの水平線で上昇を阻まれています。
プレマーケットでは、Mag7（マグニフィセント・セブン）銘柄はすべて上昇しており、引け後にはGOOG（アルファベット）とTSLA（テスラ）の決算発表が予定されています。
グーグル週足
テスラ週足
景気循環株が予想通り上昇しています。また、ミーム株もプレマーケットで急騰しており、銘柄によっては15%～45%上昇しています。
成長期待がリセットされ、世界中で債券利回りが上昇しています。
日本国債１０年利回りもリーマン水準以来に上昇しています。
米ドルは横ばい、コモディティはまちまちで、エネルギーと農産物は弱く、金属は上昇しています。今日のマクロデータの焦点は住宅関連でした。
プレマーケット取引では、Mag7銘柄はすべて上昇しています（Nvidia +0.9%、Meta +0.3%、Microsoft +0.2%、Apple +0.1%、Alphabet +0.05%、Tesla +0.1%、Amazon +0.5%）。
NVIDIA週足
META週足
Microsoft週足
Apple週足
Amazon週足
自動車および産業用チップメーカーは、業界の先駆者であるテキサス・インスツルメンツからの見通しとコメントを受けて、景気回復に対する投資家の楽観的な見方を弱め下落しています。
テキサス・インスツルメンツ（TXN）-10%
テキサス・インスツルメンツは前回高値の222ドルに接触して急落しています。テキサス・インスツルメンツは、関税に煽られた需要の急増は短命に終わるだろうという懸念を煽り、10%急落しました。
ONセミコンダクター（ON）-6%。
米国最大の電力網を利用する企業や家庭が電力供給を確保するために記録的な161億ドルを費やすことがデータで示され、電力会社は上昇しています。
ビストラ（VST）+5%
この銘柄は需要が確かかつ、前回高値切り上げており強いですね。
コンステレーション・エナジー（CEG）+4%。
こちらも快調ですが、前回高値に上昇を遮られています。
小口トレーダーが株価の低い空売り銘柄に買いを入れているため、GoPro（GPRO）やクリスピー・クリーム（DNUT）などのミーム株が上昇しています。
GoPro +49%
こちらはギャンブルですね。
クリスピー・クリーム +33%。
株価の低い空売り銘柄は瞬間的に上昇しますが、際どい銘柄が多いです。
AT&T（T）は第2四半期の決算発表後3%下落しました。
AT&Tが下落したのは決算が原因だけではありません。１９８４年から機能していたサポートがブレイクした後にレジスタンスとなり、それに接触して反落しているのです。テクニカル目線で見るとこうした重要なポイントも発見できます。
クレジットカード会社であるキャピタル・ワン（COF）は、アナリストの平均予想を上回る第2四半期の調整後1株当たり利益を発表し、2%上昇しました。同社は長らく待ち望んでいたディスカバー・ファイナンシャル・サービスの買収を完了しました。
この銘柄もテクニカルで見ると興味深い発見が多数あります。価格が止まる場所や伸びる場所、これらには根拠がある事が見えてくるでしょう。
太陽光発電機器メーカーであるエンフェーズ・エナジー（ENPH）は、第3四半期の収益予測がアナリストの平均予想を下回ったため、7%下落しました。
この銘柄は決算というよりも、ファンダ的な要素でもうダメです。見て頂くとわかるように中国の太陽光産業が崩壊した２０２２年から中国太陽光パネル産業崩壊に合わせて下落しています。
決済テクノロジー企業であるフィサーブ（FI）は、通年の調整後1株当たり利益予測を縮小したため、8%下落しました。
この銘柄は１０年前から堅実に上昇してきたのに、２０２３年からの急騰後一気に崩壊しています。経営に構造的な問題が発生したとしか思えない銘柄です。
GEからのエネルギー部門のスピンオフであるGEヴェルノヴァ（GEV）は、収益が360億ドルから370億ドルの上限に向かうと予想していると発表し、4%上昇しました。
この銘柄も長期のサポートラインを引くことで、どこが意識されているのか丸わかりです。現在はサポートを挟んだ攻防で買いが優勢になり、一気に買いが集まり最高値を更新したのが分かります。GEのエネルギー部門という背景も強力。
リバティ・エナジー（LBRT）とオクロ（OKLO）は、電力供給に関する提携を発表した後、それぞれ4%と3%上昇しました。
オクロ株価推移
ユニティ・ソフトウェア（U）は、BTIGが同社に異例の売り評価を与え、株価が好調に推移した後、中立から格下げしたため、2%下落しました。
よく皆さんに強いレジスタンスやサポートがブレイクした場所に水平線が出来るとお見せしていますが、こちらの銘柄でもそれが強烈に機能しているのが分かりますね。色々な銘柄にエントリーする際に、事前にこうした週足や日足レベルの水平線が控えていないかチェックする事は必須です。
ここからは世界全体の経済の動きを見ていきます。
- 米国の日本との貿易協定締結後、欧州の自動車株は上昇し、2025年に最もパフォーマンスの悪いセクターの1つである地域でリリーフラリーを煽りました。
- ロンザの株価は、アナリストの平均予想を上回る上半期の売上高とコアEBITDAを発表した後、3か月以上で最大の7.1%上昇。
- スイスの銀行であるEFGインターナショナルの上半期の業績は、コスト/収益比率の改善と新規純資産の力強い成長を示した為、Vontobelによると、株価は最大5.2%上昇しました。
- フランスの列車メーカーであるアルストムは、売上高と収益を発表し、FY26の見通しを確認した後、株価は最大2.7%上昇しました。アナリストは大きなサプライズは見られませんでした。
- 銀行および金融サービス向けソフトウェアのスイスメーカーであるTemenosは、第2四半期に好調な業績を上げ、通年のガイダンスを引き上げた後、株価は1年以上で最大の21%急騰しました。
- タレスは、通年の有機的売上高の成長見通しを引き上げた後、株価は最大4.6%上昇してから、上昇幅を縮小しました。
- ソフトウェアメーカーが、米国の公共部門や産業製造などの分野での販売サイクルが貿易の不確実性により長くなっていると収益発表後の電話会議で述べた後、SAP株は最大4.4%下落しました。
- 四半期ごとの予約が予想を大幅に下回ったため、ASMインターナショナル株は最大9.2%下落し、顧客からの注文のタイミングシフトを理由に挙げています。
- フィンランドの通信会社が為替と関税の影響を理由に通年のガイダンスを引き下げた後、ノキアは2024年9月以来の最低である最大7.7%下落しました。
- フランスの航空機メーカーのプライベートジェット部門がサプライチェーンの問題と関税の脅威の影響を受けた為、ダッソー・アビエーションの株価は上半期の売上高と利益が予想を下回った後、最大7%下落しました。
- 建材サプライヤーが通年の業績が今年の予想の下限になると警告した後、Breedon Groupの株価は5月2024年以来の最低値に急落し、最大6%下落しました。
セッションの早い段階で、米国と日本の間の貿易協定により、ドナルド・トランプの8月1日の関税期限に先立って、より多くの合意への楽観的な見方が高まったので、アジア株の主要な指標は1か月で最大の伸びを記録しました。
MSCI ACアジア太平洋指数は最大2%上昇し、4年ぶりの高値に達し、トヨタとテンセントが最大の押し上げ要因となりました。
日本では、トピックス指数が過去最高値に迫り、トヨタ自動車が1987年以来最大の伸びを記録し、地域での上昇を主導しました。
株式は台湾と香港でも上昇し、中国株の指標は2021年後半以来の高値で引けました。
フィリピンの株式は、関税をわずかに19%に引き下げる米国との合意に達した後、上昇しました。タイのベンチマークは、国の財務大臣が脅威となっていた36%の税金を下げるための合意が近いと述べた後、最大2.6%上昇しました。
水曜日に、香港のハンセン中国企業指数は1.8%上昇し、スコット・ベッセント米国財務長官が来週ストックホルムで関税休戦の延長を目的とした3回目の協議のために北京のカウンターパートと会うと述べた後、3月18日に記録された年初来の高値を上回りました。
最も注目すべき動きは次のとおりです。
- DigiPlusインタラクティブの株式は、投資家が次回のレビューでフィリピンのベンチマーク株式指数への潜在的な包含に向けてポジショニングされていると見られ、2016年8月以来最大の23%上昇しました。
- 米国政府が同国からの自動車輸入に15%の関税を設定するという報道後、自動車株は急騰しました。トヨタ自動車の株価は14.3%急騰し、日産自動車は8.3%上昇しました。
- 香港に上場されている快手科技の株式は、MrBeastの中国インターネットデビューを独占的に放送することを発表した後、1月2023年以来の最高値まで最大8.4%急騰しました。
- Wuxi Biologicsの株式は、5つの製造施設が米国FDAによる事前ライセンス検査に合格したと発表した後、上昇しました。周大福の株式は、シティが第1四半期の収益報告後、金小売業者の目標価格を引き上げた後、上昇しました。
- ロダ・デベロッパーズの株式は、ブルームバーグがまとめたデータによると、NSEで約995万株が取引された後、4月7日以来最大の6.6%下落しました。
- 中国のバイオメディカル企業が上半期の利益が前年比で50%以上増加すると予想していると発表した後、香港でWuxi XDCケイマンの株式は最大12%上昇しました。
- Wuxi Biologicsの株式は、5つの製造施設が米国FDAによる事前ライセンス検査に合格したと発表した後、香港で最大5%上昇しました。
- DFIリテールグループの株式は、業務効率の向上と規律あるコスト管理を通じて収益性が向上すると予想されるため、通年の利益ガイダンスを引き上げた後、シンガポールで2021年11月以来の最高値まで最大13%急騰しました。
- 自動車部品メーカーが低高度航空機関連事業を開発する合意に達したと述べた後、香港で敏実集団の株式は5月以来最大の7%上昇しました。
- シティが第1四半期の収益報告後、同一店舗売上高の回復の見通しが改善したことを理由に、金小売業者の目標価格を引き上げた後、香港で周大福の株式は最大2.1%上昇しました。
- FXでは、日本の石破茂首相が辞任するというメディアの報道に真実はないと述べた後、円は変動しました。ブルームバーグドルスポット指数は横ばいでした。ユーロとデンマーククローネがG-10圏で最もパフォーマンスが悪く、ニュージーランドドルとオーストラリアドルがアウトパフォームしました。
- 金利では、日本の40年国債の入札で需要率が2011年以来最も弱まりました。この売却は、日曜日の投票で与党連合が参議院選挙で過半数を獲得できなかった場合の超長期債の需要を試すものでした。同国の10年国債利回りは、2008年以来の高水準に上昇しました。売りは世界の債券に広がり、米国債、英国債、ドイツ国債がカーブ全体にわたって下落し、長期間で最も多くなりました。英国の30年債は、利回りが6bps上昇して5.46%になり、同業他社に遅れをとりました。
- コモディティでは、ブレントは火曜日の範囲内で68.40ドルで取引されました。スポットゴールドは3,432ドル/オンスでほとんど変わらずでした。
昨夜のトップニュース
- 米国と日本は貿易協定に達し、トランプは、最近の手紙で脅かされていた25%から、いわゆる相互関税を15%に設定することを確認しました。この協定の下で、日本は米国に5,500億ドルを投資し、重要なことに、この協定は自動車に関税を現在の25%から15%に設定します。 WSJ
- トランプは、日本との枠組み合意を発表した後、EUとの貿易交渉に目を向けています。彼は、両者が本日交渉ラウンドを開催することを確認しました。 CNBC
- 日本の石破茂首相は水曜日、責任を取るために辞任を発表する計画であると情報源とメディアが報じた後、辞任を決定したことを否定しました。ロイター
- 投資家は、米国の貿易協定が不確実性を排除し、日銀が政策引き締めを再開することを許可すると感じているため、日本の利回りは急騰し、40年入札での需要は低調であり、石破首相が辞任する可能性があるという憶測が高まっています（潜在的により財政的に浪費的な政府への道を開く）。 FT
- 日銀の内田慎一総裁代理は、米国の貿易協定が中央銀行を利上げに近づけるだろうと示唆しました。 BBG
- 中国の6月の石炭購入量は、前年比26%減少し、3,300万トンになり、2023年2月以来の最低となりました。減少は、トップサプライヤーであるインドネシアからの30%の減少が主導しました。 BBG
- GOOGLのEPSは本日注目されており、ポジションが過去1.5週間でより満杯になったにもかかわらず、依然としてアンダーウェイトであり、株価は現在10セッション連続で上昇しています（その期間に+9%）。クラウドと検索ではストリートを上回る期待があり、クラウドの加速、クリック数の増加、YouTubeのKPIに関するトップディベートが予想されます。DoJの決定は来月にも迫っており、収益に対するプラスのアップサイドが制限される可能性があります。 GS TMTトレーディング
- 米国原子力安全保障局は、マイクロソフトに対するサイバー攻撃によって侵害された機関の1つであり、同社は中国に関係していると述べています。機密情報または分類情報が漏洩したことは知られていません。 BBG
- TXNは、予想を下回る第3四半期の収益と、関税に煽られた需要の急増が長続きしないという懸念から、-11%プレマーケット。 BBG
貿易/関税
- トランプ米国大統領は、日本との大規模な取引を完了したと発表しました。これは、日本が米国に5,500億米ドルを投資するという、日本とのこれまでで最大の取引であり、自動車やトラック、米、その他の特定の農産物、その他のものを含む貿易のために日本をオープンすると述べています。トランプはまた、日本は米国に15%の相互関税を支払うことになり、アラスカで米国と合弁会社を設立し、LNGに関する取引を行う予定であると付け加えました。
- 日本のトップ貿易交渉担当者である赤澤氏は、両国にとって有益な合意に達することができ、トランプ大統領との70分間の会談の後、米国との合意に達したと述べました。また、鉄鋼とアルミニウムは関税取引に含まれていないと付け加えました。
- 石破首相は、自動車関税が15%に引き下げられ、米国と緊密に協力し続けることに米国と合意したことを確認しました。石破氏は、この合意には日本の農産物に対する関税の引き下げは含まれていないと述べました。一方、日本は米国のコメ輸入量をミニマムアクセス枠組み内で増やす予定です。
- 日銀の内田総裁代理は、日米貿易協定は大きな進展であり、日本の経済見通しに関する不確実性を軽減すると述べています。経済見通し報告書に貿易協定を反映します。関税の影響には依然として不確実性が残ります。見通しには常に上方リスクと下方リスクがあります。日本の貿易協定は、5月1日の以前の四半期報告書での日銀の予測で立てられた仮定とほぼ一致します。現時点では、緩和的な金融政策を通じて経済を支援する必要があります。
- トランプ米国大統領は、ヨーロッパが水曜日に貿易交渉のためにワシントンに来ると述べました。
- トランプ米国大統領は、薬価を引き下げると述べ、合意しなければ製薬会社は多くの問題を抱えることになると付け加えました。また、外国のサプライヤーに薬価を引き下げるために輸入制限を使用すると付け加えました。
- 中国の商務大臣はEUの貿易責任者とビデオ通話を行い、率直かつ詳細な議論を行いました。中国とEUの貿易協力と問題、および中国企業に対するEUの制裁について話し合い、中国は制裁について厳粛な表明を行いました。
- トランプ米国大統領は、週末の旅行中にスターマー英国首相と会談し、貿易協定を正式化しようとします。
- ブラジルの財務省当局者であるドゥリガン氏は、米国による潜在的な50%の課税から身を守る計画に取り組んでおり、その作業は完了していないと述べました。また、米国による50%の関税を覆すために可能な限りのことを行い、米国による関税のためにブラジルの企業を支援する必要性を検討しており、可能な限り少ない財政的影響で行われると述べています。
- 中国商務省は、何立峰中国副首相が米国と協議を行うことを確認しました。副首相は7月27〜30日にスウェーデンを訪問します。
- ドイツとフランスは、米国が妥協しない限り、EUが米国に対する貿易報復を準備するよう推し進めます。（FT）